匯豐：新興債基金連16周吸金 利差收斂可期

工商時報【許嘉玲】

根據新興市場組合基金研究（EPFR）最新統計，截至15日止，資金已連續16周湧入新興市場債券型基金。摩根大通預估，今年流入新興債金額將達700~750億美元，創歷史之最。

匯豐新興市場債券基金經理人馬培德（Peter Marber）表示，目前全球貨幣基金規模仍處相對高點，在低利率環境下，資金將持續尋求收益穩定、波動相對偏低的固定收益工具，新興市場債因符合上述二項條件，吸引大量資金流入，在需求面不斷擴大、供給增加速度相對有限下，利差收斂空間值得期待。

根據彭博資訊統計，近10年來新興債市年化報酬率達11.19％，是全球公債近1倍，明顯優於高收益債7％。馬培德分析，由於新興市場債具收益率相對較高特性，即使短期因利差擴大、殖利率彈升、匯率貶值等因素，導致價格下跌，但價格恢復能力較強，加上新興國家債務下滑、債信上調，表現明顯優於成熟國家。

國際貨幣基金（IMF）預估，新興國家公共債務於2014年將降至35％，比2007年38％低3個百分點，相較成熟國家日益沉重債務負擔，及可能面臨債信調降風險，整體新興國家債信展望良好，債信持續上調至投資等級指日可待。

匯豐雙高收益債券組合基金經理人許秩勻表示，以當地貨幣計價的新興市場債，自2003年來報酬率雖略高於美元計價新興市場債，但由於部份新興貨幣匯率仍不穩定，易受外資進出及政局動盪影響，因此波動較為劇烈。

許秩勻建議，考量波動度因素，建議現階段可側重美元計價債券，並可持續觀察利差與新興國家貨幣走勢。

文章來源: 中時

推薦網站: 法律諮詢, 判決, 債務, 強制執行, 律師